制冷配件領(lǐng)域全球龍頭企業(yè)。公司2004年上市,歷經(jīng)多年成長形成了制冷配件,制冷設(shè)備和節(jié)能環(huán)保三大業(yè)務(wù)板塊。目前公司截止閥全球市場占有率第一,四通閥、電子膨脹閥全球市場占有率為第二,為制冷配件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。節(jié)能業(yè)務(wù)是目前公司發(fā)展的重點業(yè)務(wù)之一,目前工程建設(shè)力度推進(jìn)迅速,后續(xù)項目建成后將有望為公司貢獻(xiàn)長期穩(wěn)定的利潤,為公司持續(xù)經(jīng)營和節(jié)能項目的后續(xù)復(fù)制奠定良好基礎(chǔ)。

　　布局三大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),加速推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要下游行業(yè)為空調(diào)行業(yè),受宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、空調(diào)成品庫存高企的影響,業(yè)務(wù)增長承載壓力。在此背景下,近年來公司持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,開拓新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù),目前已加大對電子膨脹閥、傳感器、控制器等工業(yè)、智能控制元器件的布局與投入,新產(chǎn)品的放量將促進(jìn)業(yè)績的提升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。2014年起公司介入MEMS傳感器業(yè)務(wù),目前擁有國際先進(jìn)的傳感器技術(shù),未來有望實現(xiàn)高速增長。2015年公司參股了遨博科技涉足機(jī)器人業(yè)務(wù)。此外,公司擁有核電暖通業(yè)務(wù)的全牌照,在推動核電“走出去”戰(zhàn)略下,核電業(yè)務(wù)發(fā)展將迎來良機(jī)。近日公司又簽訂核電7270萬元訂單,全年核電訂單不斷。公司重點布局這三大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),多領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局正逐步完善,未來公司有望打造成為多個細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

　　非公開發(fā)行順利推進(jìn),擁抱核電和電力巨頭,二次飛躍可期。公司正實施非公開發(fā)行,近期已獲得證監(jiān)會的反饋,非公開發(fā)行事項穩(wěn)步推進(jìn)。擬非公開發(fā)行17,361萬股,發(fā)行價格為11.52元/股,募集資金總額20億元用于制冷配件自動化技改項目、微通道換熱器建設(shè)項目以及償還銀行貸款、補充流動資金。本次增發(fā)公司實際控制人姚新義先生參與認(rèn)購?fù)纠孢M(jìn)行綁定,也彰顯了對公司未來發(fā)展的信心。同時,中廣核、華電系及國機(jī)財務(wù)入駐,認(rèn)購方背景雄厚,未來在核電和電力業(yè)務(wù)方面的深入合作可期,后續(xù)有望為公司帶來更多項目資源和業(yè)務(wù)支持,助力公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級,實現(xiàn)從設(shè)備制造到服務(wù)商,從提供產(chǎn)品到提供系統(tǒng),從設(shè)備生產(chǎn)到系統(tǒng)集成供應(yīng)商方向的轉(zhuǎn)移,迎來二次飛躍。

　　盈利預(yù)測:參照增發(fā)后股本測算,預(yù)計公司20152017年攤薄后EPS分別為0.16元、0.27元和0.39元,對應(yīng)的PE為79倍、46倍和32倍,看好公司轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展機(jī)會,維持中長期“買入”評級。

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