市場數(shù)據(jù)：庫存、價(jià)格齊跌

上一周，國內(nèi)鋼材市場迎來多空過渡行情，鋼價(jià)沖漲后小幅回調(diào)，市場庫存進(jìn)一步創(chuàng)下新低，可謂庫存、價(jià)格齊跌。當(dāng)前利多結(jié)束，需求疲軟、出口回落等利空襲來，后市堪憂。

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圖1上周螺紋、熱軋等五大品種鋼材庫存繼續(xù)下降超22萬噸

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[鋼材庫存]：截止上周五（11月14日），樣本城市五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）鋼材社會庫存為1000.76萬噸，周環(huán)比下跌22.18萬噸。

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圖2上周國內(nèi)主流品種鋼價(jià)均有小幅回調(diào)

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[鋼材市場價(jià)格]：上周國內(nèi)鋼價(jià)先漲后跌，偏弱整理。螺紋鋼、高線、熱軋、冷軋、中厚板市場價(jià)格均有小幅回調(diào)行情。

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圖3重點(diǎn)鋼廠產(chǎn)量、內(nèi)部庫存均有小幅下降

[重點(diǎn)鋼廠數(shù)據(jù)]：11月上旬，中鋼協(xié)會員單位粗鋼日產(chǎn)163.5萬噸，降幅1.82%；截止11月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1399.8萬噸，降幅1.03%。?

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交投現(xiàn)狀：禁令解除，鋼市“供強(qiáng)需弱”預(yù)期明顯

APEC會議圓滿落幕，各項(xiàng)限制生產(chǎn)活動(dòng)的行政禁令相繼解除；北方限產(chǎn)的鋼廠已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，而北方鋼廠資源發(fā)送也恢復(fù)正常，資源到市預(yù)期增強(qiáng)；與此同時(shí)，雖北方六省市基建等揚(yáng)塵項(xiàng)目解禁允許開工，然檔期氣溫降至0度以下，造成實(shí)際開工并不順利，上一周線螺等應(yīng)用于基建工程的相關(guān)鋼材需求明顯下降，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示其去庫存能力降至冰點(diǎn)，一周來螺紋鋼庫存、線材庫存僅分別下降2.86萬噸、5.28萬噸，遠(yuǎn)低于此前；也低于熱軋等板材市場。（詳細(xì)情況見下表一）。

線螺、冷熱軋等主流品種鋼材社會庫存詳細(xì)漲跌情況（表一）

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北方地區(qū)戶外施工逐步減弱，鋼廠低價(jià)資源已經(jīng)開始發(fā)往南方地區(qū)；但由于經(jīng)濟(jì)下行壓力偏大，淡季也來臨，南方地區(qū)終端需求有限；且鋼廠本身出口量沖高回落，進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)需消費(fèi)壓力；因此，隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)貨市場供強(qiáng)需弱的格局會益發(fā)的明顯。

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預(yù)測：難獲支撐，鋼價(jià)將重啟下探通道

在整體大環(huán)境越來越不利于鋼鐵需求釋放之際，成本支撐、資金壓力、北鋼南運(yùn)等多方面也均為表現(xiàn)出善意來。

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包括進(jìn)口礦等在內(nèi)的主要原料底部跌勢不改，鋼廠在淡季對鐵礦石的采購會益發(fā)的謹(jǐn)慎，壓價(jià)、分批現(xiàn)采將成為主流；另外行業(yè)內(nèi)部資金壓力有緊無松，接近年底，企業(yè)開始收緊資金，今年的鋼材冬儲預(yù)計(jì)依舊難以成行；其他的則是北鋼南運(yùn)已經(jīng)啟動(dòng)，部分北方鋼廠低價(jià)資源在APEC會議結(jié)束之際已經(jīng)發(fā)往南方，講給檔期帶去較大的資源及價(jià)格沖擊。

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綜合來看，雖然社會庫存降至罕見的千萬噸超低關(guān)口，市場缺規(guī)格現(xiàn)象嚴(yán)重，但需求同樣弱勢，因此判斷近期國內(nèi)鋼價(jià)弱勢盤整，還有下探空間。（文/孟城祥）